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金觀平：壓實資本市場“看門人”責任

2023-03-19 08:31:15 來源：經(jīng)濟日報

(資料圖)

中國證監(jiān)會日前發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，相關(guān)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實施。全面注冊制改革優(yōu)化了股票發(fā)行上市條件，設置了多元包容的上市條件，堅持以信息披露為核心，將過去核準制下的發(fā)行條件盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求。這種事前公平的準入制度、事中完善的信披制度，對證券中介機構(gòu)履行“看門人”把關(guān)責任提出了較高要求。

注冊制改革要求壓實發(fā)行人的信息披露第一責任、中介機構(gòu)的“看門人”責任，發(fā)行上市申請文件由“受理即擔責”調(diào)整為“申報即擔責”，并將保薦人對發(fā)行上市申請文件的“全面核查驗證”要求調(diào)整為“審慎核查”。這意味著，中介機構(gòu)的把關(guān)責任進一步前移。

證券中介機構(gòu)歸位盡責，是提高資本市場信息披露質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)，是防范證券欺詐造假、保護投資者合法權(quán)益的重要基礎。不過，在實際操作中，證券中介機構(gòu)違法案件、部分主體失職缺位現(xiàn)象時有發(fā)生。中國證監(jiān)會公布數(shù)據(jù)顯示，去年全年辦理中介機構(gòu)未勤勉盡責案件44件，涉及36家中介機構(gòu)。從中不難發(fā)現(xiàn)，涉案機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量和程序存在缺陷。有的未按計劃履行基本盡職調(diào)查職責，未發(fā)現(xiàn)公司重要生產(chǎn)業(yè)務停產(chǎn)等異常狀態(tài)；有的對存在舞弊跡象的業(yè)務資料未保持職業(yè)警惕，出具存在虛假記載的報告；有的未履行編制查驗計劃等法定程序，未對公司主要業(yè)務合同的真實性、合法性進行必要核查；有的在沒有事實依據(jù)的情況下為公司評級打分，出具存在虛假記載的信用評級報告……

注冊制改革絕不意味著放松監(jiān)管要求。證券監(jiān)督管理部門應強化日常監(jiān)管、監(jiān)督檢查和稽查執(zhí)法聯(lián)動，加大對證券中介機構(gòu)違法違規(guī)行為的處罰力度。依法嚴肅追究中介機構(gòu)及從業(yè)人員違法責任，切實提高違法成本。

證券中介機構(gòu)應把好信息披露質(zhì)量關(guān)，壓實信息披露責任，提高信息披露針對性、有效性和可讀性。下一步，應審慎核查發(fā)行人的申請文件和信息披露資料，對發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力等作出專業(yè)判斷，確保信息披露真實、準確、完整、及時。同時，應提高招股說明書信息披露質(zhì)量，增強可讀性，信息披露要讓中小投資者愿意看、看得懂，提升企業(yè)發(fā)行上市的透明度和可預見性。

注冊制的平穩(wěn)運行，離不開中介機構(gòu)的勤勉盡責。中介機構(gòu)應在專業(yè)能力、合規(guī)風控方面下足功夫，發(fā)揮好“看門人”作用，把好資本市場入口關(guān)，營造良好的市場生態(tài)，在建設規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場中發(fā)揮積極作用。（金觀平來源：經(jīng)濟日報）

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