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環球熱點！國信期貨早評：油價維持震蕩偏強，鐵礦石偏強震蕩

2022-08-25 10:06:44 來源：英為財情

【資料圖】

PTA：原油延續反彈?PTA震蕩整理；
周三夜盤TA2301收跌0.42%。PTA重啟延期且有新檢修計劃加入，市場供應預期偏緊，社會庫存有望延期去化，下游開工維持低位，但市場即將步入旺季，需求有改善預期。成本方面，油價震蕩反彈，PXN價差堅挺，PTA成本端支撐增強。短期PTA走勢偏強，建議逢低做多思路，關注油價走勢及未來需求復蘇節奏及力度。

聚烯烴：短期延續低位震蕩反彈；
周三夜盤塑料2301收漲1.17%、PP2301收漲1.14%。國內裝置檢修仍較多，產量擴張仍然受限，進口窗口部分打開，到港貨源預期增加，但短期供應壓力有限。當前市場癥結在需求端，下游因限電及訂單不足開工低位，但傳統旺季即將來臨，需求端預期邊際改善。當前行業估值低位，短期盤面或跟隨油價震蕩反彈，建議謹慎短多思路，關注旺季需求復蘇情況。

橡膠：膠價近期維持區間震蕩運行?關注下方支撐；
近期上游橡膠主產區多雨，新膠放量一般，膠水收購價格比較低迷，產膠季節性旺季逐步到來。下游需求端并無明顯改善，企業訂單需求表現薄弱，成品高庫存疊加當前部分地區高溫等因素或導致開工較難有明顯提升，下游需求缺乏改善驅動。技術面，膠價RU2301近期或將維持12500-13500區間震蕩，關注下方支撐。操作建議：震蕩思路操作。

原油：美國商業原油庫存繼續下降?油價維持震蕩偏強；
美國商業原油庫存繼續下降，市場權衡歐盟伊核協議重啟草案相關事態發展報告，同時擔心歐佩克減產，國際油價繼續上漲。美國能源信息署數據顯示，截止2022年8月19日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.74737億桶，比前一周下降1137.5萬桶；美國商業原油庫存量4.21672億桶，比前一周下降328.2萬桶；美國汽油庫存總量2.15647億桶，比前一周下降3萬桶。技術面，國內油價短期維持震蕩偏強運行。操作建議：震蕩偏多思路操作。

甲醇：基本面變化不大?甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2301合約收盤2534元/噸，較上一交易日漲幅0.3%，減倉5萬手，持倉91萬手。7月我國甲醇進口125.18萬噸，進口量環比增長16.95%，2022年累計總數量為725.9萬噸。8月進口量預計有所縮減，目前伊朗三套將近500萬噸/年甲醇裝置重啟中，后市供應或將再次承壓。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：燃油持續走強?成本支撐明顯；
周三夜間，原油價格持續回升，燃油繼續上行。前期燃料油下挫較為明顯，導致煉廠偏向生產成品油等其他類產品，導致燃料油供應不足。近期原油價格回升明顯，市場信心得到一定修復，燃油價格觸底反彈。另外，近年市場對一次性燃料供應偏緊的擔憂導致目前國際市場對燃油等商品的采購熱情較強。若原油價格持續走強，可能帶動燃料油價格有所提振。

瀝青：瀝青走強?謹慎追多；
周三夜間，國際原油繼續上漲，瀝青震蕩走強。根據百川盈孚數據，截至2022年8月17日，全國瀝青煉廠開工率維持低位，開工率為36%，市場供應量持續偏緊。庫存方面，本周瀝青煉廠庫存率約為30%左右，8月開始，逐漸進入瀝青需求旺季，但是目前市場供應水平偏低，導致庫存水平下降明顯，庫存壓力較大。但是近期出現主力合約換位12月的情況，雖然近期瀝青市場供應略顯不足，但是12月將是瀝青傳統淡季，觀望情緒偏重。

焦炭焦煤：需求回升?雙焦反彈；
周三夜間，焦炭2301高位開盤，震蕩運行，報收2609.5，上漲19.5，漲幅0.75%。焦企利潤回正，積極提產，日均產量快速反彈。鐵水產量連續三周回升，爐料消耗量增加，提振短期需求。鋼廠焦炭庫存低位，按需補庫。期貨盤面小幅反彈，建議短線操作。
周三夜間，焦煤2301高位開盤，震蕩運行，報收1970，上漲15，漲幅0.77%。國內煤炭開工持穩為主，蒙煤進口通關高位，進口增量可期。下游開工率回升支撐焦煤需求，遠月期貨貼水，低位小幅反彈，建議短線操作。

鐵礦石：現實轉好?偏強震蕩；
周三夜盤鐵礦石震蕩偏強，截止收盤，鐵礦石01合約漲7至714，漲幅0.99%。宏觀方面，大宗商品普漲，情緒回暖。產業方面，鋼谷網數據顯示鋼廠產量增加，鋼材庫存繼續下降，終端需求企穩走強強，鋼廠自身鐵礦石庫存偏低，存在補庫預期，短期現實情況轉好，中期仍悲觀。建議短線操作。

玻璃：供需弱勢?延續震蕩；
周三夜盤玻璃主力合約弱勢震蕩，政策端利好過后，市場回歸現實。需求仍然弱勢，在現貨價格堅挺的情況下，玻璃供應端企穩，維持高位，玻璃壓力仍大，中線偏空不變，短期仍將震蕩，建議短線操作。

鐵合金：國常會穩經濟?鐵合金觀望；
錳硅：周三晚間黑色系震蕩偏強。目前從原料來看，統計局數據，錳礦7月進口262萬噸，同比下降4.3%，但錳硅生產減幅更大，對錳礦形成壓力。Mysteel數據來看，7月錳硅產量64萬噸，遠小于供需平衡位置。Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國33.72%，較上周減0.65%；日均產量19870噸，減70噸。短期來看鋼廠有復產預期，錳硅產量偏低，鋼招早于上月，錳硅期貨不宜過度悲觀。
硅鐵：周三晚間黑色系震蕩偏強。硅鐵產量減少，但減幅不及錳硅。Mysteel：2022年7月調研統計全國硅鐵主產區企業約136家，7月全國硅鐵產量為46.13萬噸。上周Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國38%，較上期降2.17%；日均產量13356噸，較上期降445噸。硅鐵產量較低，期待需求復蘇，暫時觀望為主。

螺紋鋼：國常會穩經濟?期螺觀望為主；
周三夜間期螺震蕩為主。昨日上海鋼聯公布的貿易商建材成交13.82萬噸，環比有所改善。。宏觀面來看，昨日國常會部署穩經濟一攬子政策的19項接續政策措施，允許地方“一城一策”運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。供需面來看，長期來看，需求較少倒逼供應減少，整體去杠桿導致供需存三減。短期來看，短期季節性淡季不淡，螺紋鋼供需有改善跡象。關注本日上海鋼聯供需數據，建議投資者觀望為主。

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