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頭條：都說要投奔“何公子”？月度漲幅60%，華泰柏瑞何琦三季報“敢說”而火，人稱當下“敢賭”？

2022-12-11 20:45:41 來源：英為財情

財聯(lián)社12月11日訊（記者黎旅嘉）隨著港股本周強勢收官，恒生指數(shù)再度逼近2萬點大關，刷新階段高價。而11月份以來，港股反彈的號角繼續(xù)奏響。數(shù)據(jù)顯示，截至本周收盤，恒生科技指數(shù)自低點反彈幅度更是超過50%。

(資料圖)

火熱的港股行情也令部分港股主題基金業(yè)績近期出現(xiàn)超跌反彈，多只產品11月以來漲幅超50%。其中，華泰柏瑞新經濟滬港深11月以來回報高達59.93%，為表現(xiàn)最亮眼的一只港股相關主動權益類產品，這也令基金經理何琦的名字出現(xiàn)了更高的曝光，而他也一度因為三季報中的“強烈反思”引來市場關注。三季報中，何琦反思自己的投資理念和心態(tài)，坦稱面對歷史變局過于天真。不過這份報告隨后也做了修正。

在ETF產品層面，階段表現(xiàn)最好的富國中證港股通互聯(lián)網ETF同期回報也高達56.30%。

值得注意的是，在近期凈值大幅回升的港股相關主動權益類產品中，多為規(guī)模不足1億元的“迷你基金”。例如三季度末華泰柏瑞新經濟滬港深的規(guī)模僅有4158萬元。其他一些高漲幅產品也有相似特征。

在亮眼表現(xiàn)的加持下，港股相關產品也受到資金熱捧，部分產品也調整限額。不過，就在港股市場關注度提升之際，已有機構提示，需要注意港股市場短期可能出現(xiàn)的波動風險。但展望后市，看好港股市場的中長期投資機會也依舊是當前業(yè)內的主流聲音。

港股主題類產品表現(xiàn)亮眼，何琦最抓眼球

據(jù)中信建投基金測算，上周，周度基金平均收益率從高至低分別為：港股基金、主動權益基金、指數(shù)增強型基金、轉債基金、FOF及量化基金、混合債券基金、股票中性基金和純債基金。

從區(qū)間數(shù)據(jù)上看，港股相關產品的業(yè)績可謂相當驚艷。據(jù)不完全統(tǒng)計，11月以來，至少有近200只（A/C分開計算，下同）港股相關產品的階段回報超過30%；而13只階段回報超過50%的產品更悉數(shù)含“港”。

數(shù)據(jù)來源：Wind港股產品亮眼，華泰柏瑞新經濟滬港深11月以來回報高達59.93%，又成為亮眼中最亮眼的主動權益類產品。有網友微博調侃稱，“蔡公子再見，我們來投奔何公子。”

從華泰柏瑞新經濟滬港深的三季度重倉來看，分別為中信建投證券、中金公司、廣汽集團、中信證券、綠城中國等，有觀點認為，這只基金應該在三季度后有了明顯的集中性調倉行為。

圖片來源：華泰柏瑞新經濟滬港深混合2022年第3季度報告不過在三季報中，何琦也明顯看好港股，市場在三季度可能會面臨諸多的不確定性，而現(xiàn)在已經到了市場情緒極為低落的時刻，我們判斷，港股可能已經見底，后續(xù)大概率會震蕩上行。同時，他提到，展望四季度，市場會迎來布局的好時機。

值得注意的是，在近期凈值大幅回升的港股相關主動權益類產品中，多為規(guī)模不足1億元的“迷你基金”。如三季度末華泰柏瑞新經濟滬港深的規(guī)模僅有4158萬元，華泰柏瑞港股通時代機遇的同期規(guī)模也僅有7741萬元，而前海開源滬港深匯鑫的同期規(guī)模更是僅有2560萬元。

ETF產品層面，階段表現(xiàn)最好的富國中證港股通互聯(lián)網ETF同期回報也高達56.30%。緊隨其后的華寶中證港股通互聯(lián)網ETF華夏恒生互聯(lián)網科技業(yè)ETF、廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網30ETF、嘉實中證海外中國互聯(lián)網30ETF的同期回報也均超過50%。

事實上，進入四季度，資金爭相涌入港股相關主題ETF。在各類ETF中，恒生科技指數(shù)ETF吸金能力驚人。11月，恒生科技指數(shù)的月度漲幅為33.15%?！昂闵萍贾笖?shù)ETF在11月成交額創(chuàng)下階段性新高。機構投資者普遍選擇用ETF做趨勢性交易與對沖?！蹦掣酃煞治鰩熅捅硎尽?/p>

不難發(fā)現(xiàn)，資金正源源不斷布局恒生科技主題ETF。數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，四季度以來大成恒生科技ETF（QDII）獲得凈流入11.8億份，華夏恒生科技ETF（QDII）獲得凈流入102.5億份。

在資金熱捧背景下，12月8日，華夏基金也發(fā)布旗下關于華夏恒生互聯(lián)網科技業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）申購及定期定額申購及轉換轉入業(yè)務限額的公告。

圖片來源：華夏基金管理有限公司關于華夏恒生互聯(lián)網科技業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII）調整申購、定期定額申購及轉換轉入業(yè)務限額的公告華夏基金公告稱，為了保障基金投資運作的穩(wěn)定性，決定對華夏恒生互聯(lián)網科技業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）限購額度進行調整，單個投資人單日累計申購（含定期定額申購）及轉換轉入的合計申請金額申購額度調整至不超過100萬元。

看好港股中長期投資機會

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，近期QDII基金收益率大漲，主要和美股在近期出現(xiàn)反彈以及港股大漲有關。其中，港股在11月后出現(xiàn)一波強勁上攻，以致投資港股的QDII基金近期表現(xiàn)相對突出。

從近期港股行情演繹來看，地產、互聯(lián)網、醫(yī)藥等板塊輪番表現(xiàn)。根據(jù)披露的季報顯示，三季度末，11月以來回報率最高的華泰柏瑞新經濟滬港的前十大重倉股中也恰有多只金融、地產、醫(yī)藥和科技股。依次為：中信建投證券、中金公司、廣汽集團、中信證券、綠城中國、阿里健康、微盟集團、舜宇光學科技、思摩爾國際、廣發(fā)證券，持倉比例合計占基金資產凈值的比例為57.21%。不難推測，正是上述板塊使得該基金能夠在短期內扭轉業(yè)績。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東分析稱，此前港股熊市呈現(xiàn)“戴維斯雙殺”，行情調整的幅度和時間長度均已屬于歷史罕見。按照收盤價算，本輪恒指自2021年高點截至2022年10月31日已下跌53%，調整時長已超過1998年以來的歷次熊市。

站在當前的節(jié)點，展望港股市場，張憶東認為，2023年將見證港股的春天回來，港股將迎來中國開放、經濟復蘇、美長債利率回落的做多窗口期。

正是出于對港股后市的看好，不少知名基金經理紛紛在三季度抄底港股。例如，興證全球基金經理謝治宇管理的興全合宜混合（LOF）的港股投資市值占基金資產凈值比從今年一季度末的26.44%提高至三季度末的32.40%。三季度，該基金加倉快手-W、華潤啤酒和舜宇光學科技。近一個月來，興全合宜混合（LOF）漲幅超12%。

丘棟榮也在三季報中表示，看好港股中以資源、能源為代表的價值股、部分互聯(lián)網股和醫(yī)藥科技成長股。在他看來，這些股票估值便宜、經營穩(wěn)健且受益基本面持續(xù)改善、政策預期改善。三季度末，丘棟榮管理的中庚價值領航的港股投資市值占基金資產凈值比為41.26%。

但正如張憶東所強調的，2023年港股并非轟轟烈烈的大牛市，行情仍有顛簸。事實上，由于港股短區(qū)間內大幅上漲，已有機構提示需要注意港股市場短期可能出現(xiàn)的波動風險。

例如，有基金公司投研人士就提示，當前期港股市場在快速反彈后出現(xiàn)震蕩甚至階段回調，并不意味著徹底逆轉港股市場估值的修復趨勢，當前港股市場的估值優(yōu)勢、政策加碼預期以及美聯(lián)儲緊縮步伐大概率趨緩等都有望成為市場下行風險的“緩沖墊”。

但當前看好港股市場中長期投資機會依舊是業(yè)內的共識。如博時基金經理萬瓊就表示，目前來看，港股市場呈現(xiàn)出非常明顯的低估值和投資性價比，長期投資價值顯著。不同的資產收益風險特征有差別，例如股票指數(shù)呈現(xiàn)高收益、高波動的特征，股票類的香港資產和A股資產之間的相關性低一些。“建議投資者在做權益類資產配置的時候，可以把眼光放得更寬一些，在全球范圍內選擇資產去做配置，降低投資組合的風險。 ”萬瓊表示。

針對后市，建信基金就建議投資者重點把握超跌成長與經濟復蘇兩大方向。一方面，新能源景氣度高漲的背景下，港股新能源公司的增加有望為板塊內的收益挖掘提供更多選擇；另一方面，隨著集采規(guī)則影響的減弱，創(chuàng)新藥有望成為醫(yī)藥投資的主旋律。港股創(chuàng)新藥標的全、估值低、彈性大，該機構建議重點研究布局。同時，消費、汽車、互聯(lián)網和地產等行業(yè)受益于經濟復蘇，該機構認為也值得重點關注。

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