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基金經(jīng)理擇優(yōu)汰劣“微操作”，醫(yī)藥科技經(jīng)理也愛養(yǎng)殖股，溫氏股份成環(huán)保經(jīng)理頭號重倉股

2022-04-24 17:03:35 來源：英為財情

財聯(lián)社4月24日訊（記者陳俊嶺）一只“醫(yī)藥科技基金”的十大重倉股，悄然上榜了兩只養(yǎng)殖股——一只是養(yǎng)豬起家的溫氏股份，位列第4；一只是飼料起家的新希望，位列第9。

鵬華醫(yī)藥科技股票基金一季報十大重倉股顯示，去年四季度還是清一色的醫(yī)藥股，這一次“破格錄取了”2只養(yǎng)殖股：溫氏股份和新希望，而被踢出去的是2只醫(yī)藥股：我武生物和愛美客。

“我們在春節(jié)前期的下跌中，大幅減配了CXO等下跌比較多的板塊，在春節(jié)后板塊展開的反彈中，整體比較謹慎，所以凈值沒有體現(xiàn)出反彈的力度。”對于此番調(diào)倉換股，基金經(jīng)理解釋稱。

一邊是養(yǎng)殖、農(nóng)業(yè)股的強勁反彈；一邊是醫(yī)藥、新能源賽道股的分崩瓦解，此長彼消下，基金經(jīng)理為了捍衛(wèi)凈值，同時也為了留住基民，他們也不得不做出一些“擇優(yōu)汰劣”的操作。

醫(yī)藥科技經(jīng)理也愛“養(yǎng)殖股”在2022年一季度之前，金笑非管理的鵬華醫(yī)藥科技股票基金一直以“風格穩(wěn)定”而著稱，十大重倉股基本上均為生物醫(yī)藥類公司，查詢過去幾年的記錄，僅有金陵體育一只非醫(yī)藥股偶爾現(xiàn)身。

不過，到了2022年一季度，金笑非這種對醫(yī)藥股的“情有獨鐘”出現(xiàn)了一些微妙的變化。十大重倉股首次出現(xiàn)了兩只與生物醫(yī)藥八竿子打不著的養(yǎng)殖股：溫氏股份和新希望。

其中，溫氏股份以447.63萬股，9870.2萬元凈值占據(jù)第四重倉股；新希望以372.95萬股、6332.69萬元凈值占據(jù)第九大重倉股。同期，有四只醫(yī)藥股退出了前十，有兩只醫(yī)藥股躋身前十。

事實上，這位醫(yī)藥基金經(jīng)理“移情”養(yǎng)殖股，早在2021年四季度就已經(jīng)埋下了伏筆，溫氏股份、新希望分別以1.98%和1.17%的持倉占比列第13名和22名，此次不過是“隱形重倉股”浮出水面。

“回顧一季度，醫(yī)藥科技的表現(xiàn)在同類基金中表現(xiàn)一般。”在一季報中，金笑非稱在春節(jié)前期的下跌中，大幅減配了CXO等下跌比較多的板塊，金笑非但并沒有給出重倉兩只養(yǎng)殖股的緣由。

對于一季度的操作，金笑非反思稱，他們在春節(jié)后板塊展開的反彈中，整體比較謹慎，所以凈值沒有體現(xiàn)出反彈的力度。不過，對于對反彈中表現(xiàn)較強的CXO板塊，他后市“偏謹慎”。

剔除高估值的CXO也好，增持景氣度高的養(yǎng)殖股也罷，盡管基金經(jīng)理為凈值“操碎了心”，但一季度的凈值表現(xiàn)仍差強人意，而這只基金的規(guī)模也從上季度的20.42億元縮至16.65億元。

溫氏股份成環(huán)保經(jīng)理“頭號重倉股”在一季度賽道股與養(yǎng)殖股走勢的“此長彼消”下，從賽道股“移情”養(yǎng)殖股的并不止金笑非，也包括鵬華健康環(huán)保混合基金的蔣鑫，只不過，后者減倉了新能源，還加上了地產(chǎn)股。

一季報十大重倉股數(shù)據(jù)顯示，溫氏股份從上季度的第3大重倉股一躍成為其第1大重倉股，而新希望從排名14位的“隱形重倉股”，迅速躋身為第4大重倉股，而寧德時代則從榜首跌落至第5重倉股。

“一季度，我們組合的調(diào)倉方向以穩(wěn)增長和均值回歸為主要的線索，尋找低估值中存在基本面改善邏輯的行業(yè)進行布局。”蔣鑫透露稱，她從去年下半年就開始大幅減倉了新能源行業(yè)。

在蔣鑫看來，過去幾年行業(yè)估值大幅提升，市場預(yù)期較高，且今年基本面存在低于預(yù)期風險的中游制造業(yè)。新能源車上游原材料價格的上漲持續(xù)時間和幅度會超預(yù)期，整車廠的漲價最終大概率會影響需求。

對于光伏行業(yè)，蔣鑫認為市場預(yù)期很高，“股價已經(jīng)透支對今年裝機量高增長的預(yù)期”；對于其他中游制造業(yè)，同樣受損于上游材料價格的大幅上漲，中游制造業(yè)的壓力在未來一段時間仍將存在。

與此同時，蔣鑫透露，一季度“繼續(xù)加倉了養(yǎng)殖和地產(chǎn)”。養(yǎng)殖去年三季度前瞻指標已出現(xiàn)拐點，對應(yīng)著今年年中價格將開始進入上行周期，雖然時間點還未到，但股價會提前反應(yīng)。

“本輪周期價格可能會超預(yù)期，這些企業(yè)正處在歷史最難的時候，產(chǎn)能的去化我們抱樂觀態(tài)度，在糧食等成本大幅上漲的背景下，我們認為豬價的上漲可能會超預(yù)期。”她稱。

對于地產(chǎn)行業(yè)，蔣鑫認為，房地產(chǎn)政策收緊大幅加快了行業(yè)出清的效率，而格局的改善會帶來集中度的提升和盈利能力的修復，而市場預(yù)期的修復所帶來的估值提升彈性更大。